<편집자주> 국내 산업계에는 이름이 같거나 유사해 소비자와 투자자들이 혼동하기 쉬운 기업들이 적지 않다. 하지만 기업의 창업 배경과 사업 구조, 경영 전략을 들여다보면 서로 전혀 다른 길을 걸어온 경우가 많다. EBN은 이러한 사례를 조명하는 '동명이사' 시리즈를 통해 기업의 역사와 사업 전략을 비교 분석하고자 한다. 삼양디스커버리센터 전경. [출처=삼양바이오팜] 삼양바이오팜과 삼양식품은 사명에 모두 '삼양'이 들어가지만, 지배구조와 주력 사업, 수익 창출 방식, 성장 전략이 서로 다른 별개의 기업이다. 삼양바이오팜은 의약품·바이오 소재와 의료기기를 기반으로 신약 개발에 나서는 반면, 삼양식품은 불닭 브랜드를 앞세워 글로벌 식품 시장을 공략하고 있다. ◆지배구조부터 달라…독립 사업 체계와 지주사 중심 경영 삼양바이오팜은 2025년 11월 1일 삼양홀딩스의 의약바이오 사업 부문을 인적분할해 설립됐다. 분할 이후 삼양홀딩스가 최대주주인 구조에서 벗어나 오너 일가 등이 직접 지분을 보유하는 형태로 바뀌었다. 현재 김원 최대주주의 지분율은 5.80%이며, 특수관계인 지분을 합산하면 46.39%에 달해 삼양그룹 일가가 안정적인 지분 구조를 형성하고 있다. 김경진 삼양바이오팜 대표는 분할 상장 이후 "이번 상장을 계기로 기업의 기술력과 성장성을 독립적으로 평가받을 수 있게 됐다"고 말했다. 특히 해외 파트너 및 투자자들에 대한 신뢰성을 높이는 한편, 연구개발(R&D)과 글로벌 진출 자금 확보 측면에서도 더욱 유리해졌다고 평가했다. 모바일 바다이야기 시즌7 반면 삼양식품은 지주회사인 삼양라운드스퀘어가 지분 35.5%를 보유하고 있으며, 김정수 회장 등 특수관계인 지분을 합산하면 약 45%에 이른다. 오너 일가를 중심으로 한 지배구조 아래 그룹 차원의 사업 전략을 추진하는 형태다. 특히 삼양라운드스퀘어는 오너 일가 및 자사주 지분율이 약 100%에 달해 외부 세력의 영향력이 거의 없는 견고한 지배력을 갖췄다. 창업주 2세인 전인장 전 회장과 김정수 회장에 이어 오너 3세인 전병우 부사장은 삼양라운드스퀘어 지분 24.2%를 보유한 2대 주주로, 불닭 브랜드의 글로벌 확장과 웰니스 등 신규 사업, 그룹 전략 강화를 담당하며 승계 기반을 다지고 있다. 김윤 회장이 18일 판교 삼양디스커버리센터에서 개최한 '2026년 SAMYANG ConNECT'에서 직원들에게 상반기 경영 성과와 하반기 전략 방향을 설명하고 있다. [출처=삼양그룹] ◆삼양바이오팜, 의료기기 수익으로 신약 개발 투자 사업 구조에서도 큰 차이를 보인다. 삼양바이오팜은 의료기기 사업에서 확보한 매출을 바탕으로 의약품 생산과 바이오 신약 개발을 확대하고 있다. 삼양바이오팜의 올해 상반기 누적 매출 670억3300만원, 영업이익 21억3200만원, 반기순이익 38억9700만원을 기록했다. 사업 부문별로 보면 의료기기 부문 매출은 392억1300만원으로 전체 실적을 뒷받침했다. 주력 제품은 생분해성 수술용 봉합사인 트리소브·모노소브와 흡수성 체내용 지혈제 써지가드 등이다. 의료기기 부문 해외 매출은 321억8600만원으로 전체 부문 매출의 약 82%를 차지했다 강원랜드 . 해외 판매 기반이 안정적인 사업 재원 역할을 하고 있다. 이 같은 안정적인 사업 구조와 튼튼한 재무 건전성을 바탕으로 차세대 바이오 신약 연구개발(R&D) 투자를 지속 확장하고 있다. 회사는 상반기 매출의 15.43%에 해당하는 103억4600만원을 연구개발비로 지출했다. 핵심 R&D 역량은 자체 개발한 유전자치료제 약물전달체 플랫폼 기술인 'SENS'에 집중돼 있다. SENS는 폐, 간, 근육 등 특정 조직으로 약물을 선택적으로 전달하는 전달체 시스템으로, 기존 이온화 지질(LNP) 전달체 대비 안전성과 물리·화학적 안정성이 뛰어난 것이 특징이다. 항암제 중심의 의약사업도 강화하고 있다. 고형암 7종과 혈액암 5종으로 항암제 개발 포트폴리오를 구축했으며, 연간 500만 바이알 생산이 가능한 세포독성 항암주사제 공장을 준공했다. 일본과 유럽의 의약품 제조·품질관리 기준(GMP) 인증도 확보해 생산 역량과 해외 진출 기반을 넓히고 있다. '시알 파리 2026'을 방문한 김정수 삼양식품 회장. [출처=삼양식품] ◆삼양식품, '불닭' 수출로 성장…중국 생산기지 확충 삼양식품은 '불닭' 브랜드를 중심으로 식품 판매를 확대하는 사업 모델을 가지고 있다. 불닭 브랜드의 세계적인 인기에 힘입어 올해 상반기 연결기준 매출 1조4847억원, 영업이익 3533억원, 당기순이익 2821억원을 기록했다. 회사의 성장을 이끄는 핵심 동력은 단연 면스낵 사업부로 같은 기간 매출 1조3448억원으로 전체 매출의 90.6%를 차지했다. 릴게임사이트 면스낵 전체 매출 중 약 88%가 해외 시장에서 발생하며 국내 시장보다 해외 수요가 성장을 주도하는 구조가 뚜렷해졌다. 풍부한 유동성은 생산시설 확대를 뒷받침하고 있다. 현금 및 현금성 자산은 6306억원이며 단기금융자산도 1187억원에 이른다. 이를 바탕으로 국내외 생산시설 확충에 필요한 대규모 설비투자(CAPEX)를 추진하고 있다. 현재 삼양식품은 원주·익산·밀양 등 국내 생산 거。을 운영하고 있으며, 종속회사인 삼양제분을 통해 핵심 원재료인 소맥분과 정제유를 조달한다. 미국·중국·일본·인도네시아·유럽·싱가포르 등에는 현지 법인을 두고 해외 유통망을 강화하고 있다. 특히 급증하는 중국 수요에 대응하기 위해 약 2072억원을 투자해 중국 저장성 자싱 공장을 건설하고 있다. 완공 목표는 2027년 1월이다. 해외 생산기지를 확보해 현지 공급을 확대하고 물류 부담을 줄이려는 전략이다. 삼양식품 명동 신사옥 [출처=삼양식품] ◆기술 개발과 브랜드 확장…기업가치 평가 기준도 달라 두 회사의 성장 공식은 사업 특성만큼이나 다르다. 삼양바이오팜은 의료기기 판매와 의약품 생산을 기반으로 신약 후보물질과 약물전달 기술에 투자한다. 연구개발 성과가 매출로 이어지기까지 임상과 허가 절차를 거쳐야 하는 만큼 기술 경쟁력과 개발 성과가 중장기 기업가치를 좌우한다. 반면 삼양식품은 불닭 브랜드의 인지도와 해외 판매 확대가 실적에 직접 반영되는 소비재 사업 모델이다. 생산능력과 유통망을 적기에 확충하는 것이 성장의 핵심이다. 다만 면스낵과 불닭 브랜드에 대한 매출 의존도가 높은 만큼 제품군 다변화와 지역별 수요 변화에 대한 대응도 과제로 꼽힌다. 결국 두 회사의 실적과 기업가치를 비교할 때도 각기 다른 사업 구조와 해외 시장 확대 전략을 살펴봐야 한다. 개발을 확대하고